L’or, une valeur refuge dans les moments d’incertitude

L’or a longtemps été utilisé comme monnaie d’échange et un étalon pour des monnaies fiduciaires comme le dollar. Ce n’est qu’en 2000 que la Suisse devenait le dernier pays à mettre fin officiellement à l’étalon-or

Ce métal précieux a su néanmoins garder son importance dans l’économie moderne dans la mesure où l’or préserve sa valeur ainsi que la richesse malgré les diverses crises financières et géopolitiques que le monde a connues. 

Il existe différentes façons d’acheter l’or. En plus des méthodes traditionnelles qui consistent à acquérir des lingots ou des pièces d’or, des instruments sophistiqués tels que les ETF permettent aujourd’hui d’investir plus rapidement dans l’or par des courtiers en ligne. Les investisseurs peuvent en outre acheter les actions de sociétés minières dont la valeur est corrélée aux fluctuations de l’or.

L’or préserve sa valeur

Pour mieux comprendre en quoi l’or représente une valeur sûre, prenons un exemple concret. Au début de l’année 2000, supposons que vous ayez le choix entre posséder une once d’or ou son équivalent en euros, soit 300 €. À l’époque, les deux biens avaient le même pouvoir d’achat.

Au bout de 20 ans, si vous aviez opté pour conserver l’once d’or, celle-ci vaudrait aujourd’hui 1388 €, soit une appréciation de plus de 360 %. Mais on ne peut pas en dire autant si vous aviez décidé de conserver la somme de 300 €. Cette somme aurait perdu près de 32 % de sa valeur après 20 ans à cause de l’inflation.  

Évolution du cours de l’once d’or depuis 2000.

L’inflation réduit le pouvoir d’achat de chaque unité de monnaie, ce qui a pour conséquence l’augmentation des biens et services à long terme. 

L’investissement dans l’or est d’autant plus pertinent que le métal précieux s’apprécie en général lorsque le dollar américain (monnaie en laquelle l’or est souvent exprimé) perd de sa valeur et que l’inflation augmente. En effet, les gros investisseurs qui veulent acquérir l’or doivent, dans la plupart des cas, céder leurs dollars ; cela contribue à la baisse du dollar. 

Corrélation négative entre l’or et l’indice du dollar.

En outre, une baisse du dollar rend l’or relativement moins cher pour ceux qui ont d’autres monnaies, ce qui a pour conséquence d’augmenter la demande en or. Le métal jaune est ainsi pour les investisseurs un instrument de placement efficace qui protège contre la baisse de valeur des monnaies fiduciaires émises par les gouvernements.

La valeur refuge par excellence

Les tensions politico-économiques sont aujourd’hui un facteur important qui peut affecter les marchés financiers et donc les investisseurs. Que cela soit au Moyen-Orient, en Afrique ou encore dans les grandes économies, notamment avec le Brexit ou la guerre commerciale sino-américaine, les investisseurs sont toujours exposés. Les événements passés ont d’ailleurs montré qu’un simple tweet peut faire chuter les indices boursiers.

En 2019, l’or s’est encore illustré comme étant la valeur refuge par excellence. Au summum des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, le CAC 40 avait chuté de 5 % en 2 séances avec l’annonce de nouveaux tarifs douaniers par Donald Trump le 1er août. Au même moment, l’once d’or s’est appréciée d’environ 1,5 %, puis gagne près de 4 %, les jours qui ont suivi.

Les investisseurs réduisaient ainsi leurs expositions sur des instruments volatiles tels que les actions et achetaient plus d’or. Le prix de l’once d’or s’est par la suite stabilisé durant l’automne lorsqu’il y a eu un apaisement dans les relations commerciales et que les marchés ont repris leur tendance haussière.

La situation la plus illustrative de la qualité de valeur refuge de l’or survient à la fin de l’année 2019 et au début de 2020. Pendant cette période, l’once va marquer ses plus hauts prix annuels. 

Les récentes tensions entre les États-Unis et l’Iran ont entraîné de nouvelles craintes sur les marchés. Bien que les indices boursiers n’aient pas considérablement baissé, le prix de l’once d’or a considérablement évolué. Le métal précieux a atteint ses plus hauts niveaux depuis près de 7 ans, à environ 1580 $.

Equipe de Rédaction Numiscollection

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